理性看待人民幣匯率波動
在成熟市場條件下，價格杠桿發揮作用的機制是：當匯率升值時，結匯減少、購匯增加，外匯供大于求缺口趨于收斂；當匯率貶值時，結匯增多、購匯減少，外匯供不應求缺口趨于收窄。而目前國內外匯市場似乎出現了一定的價格調節機制的失靈，人民幣越跌，反而結匯的越少、購匯的越多，其背后的原因是人民幣貶值預期揮之不去。
二、匯率定價新機制不能背人民幣貶值的鍋
有觀點認為，是現行人民幣匯率中間價的定價機制導致了目前的人民幣貶值。此言值得商榷。
其實，任何匯率制度安排，本身不可能決定一個貨幣對外幣值是強還是弱。今年2月份開始正式啟用的“上日收盤價+籃子貨幣匯率走勢”的中間價定價機制，本身沒有支持人民幣升值或者貶值的偏好，而只是對由國內外匯供求關系和主要貨幣匯率走勢共同決定人民幣匯率走勢的數學表示。
誠然，這個報價機制的第二部分考慮了國際外匯市場的主要貨幣匯率走勢，但主要貨幣的匯率走勢并不確定，所以，這一因素并不意味著人民幣必然貶值。其實，今年大部分時間，美國洲際交易所（ICE）的美元指數都低于年初的水平，直到特朗普意外勝選后才大幅走強，創過去10多年來的新高。很多賭美元強勢的交易策略，基本都沒有等到這一天就爆倉了。而最近美元指數V型反轉，許多專業機構也沒有賺到錢，因為他們之前賭錯了方向，以為特朗普當選，美元和美股還會繼續大跌。
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