理性看待人民幣匯率波動

來源:金融時報 2016-12-02 16:30 http://www.vistrails.com/

　　進入2016年二季度以后，海外對于中國金融市場的波動逐漸理解和適應，對于中國經濟硬著陸的擔憂逐漸緩解，境外機構和個人又重新配置人民幣股票和債券資產，負債項下重新轉為凈流入，二季度整個資本凈流出勢頭和外匯儲備資產降幅趨緩。同時，香港市場上一年期無本金交割的人民幣遠期（NDF），當前也不過溢價2000多個基點（即預期一年以后人民幣對美元貶值兩毛多錢），與亞洲金融危機時期上萬點的溢價絕不可同日而語。港幣對美元匯率也一直在強方保證，7.75至7.76的水平，顯示境外也沒有利用港幣做空人民幣。

　　但遺憾的是，海外沒有大規模做空，反倒是境內有些勢力還樂此不疲。殊不知，即便在完全開放的情況下，本土化投資偏好，投資自己熟悉的市場、熟悉的產品，依然是全球資產配置要遵循的基本準則。僅僅因為規避匯率波動風險，就貿然增加外匯資產或者境外資產配置，很可能是才出狼穴又入虎口。實際上，海外成熟市場，其企業和家庭既沒有外匯存款，也沒有外匯貸款，非政策不許，而是不愿為也。

　　最近，國際地緣政治出現了一系列變化，大家都說中國的國運不錯，許多難題正迎刃而解，迎來了難得的發展機遇?，F在，全國上下都在聚精會神、攻堅克難，一心一意謀發展，反而有些人熱衷于擠兌外匯儲備，搞垮人民幣匯率，實在難以理解。而且，這真是他們想要的嗎？現在中國人在海外揚眉吐氣，不正是因為人民幣堅挺、外匯儲備雄厚，國力蒸蒸日上嗎？如果祖國不強大，中國人在外面還能夠受到尊重嗎？不要忘記了，最近頻頻發生的“黑天鵝”事件表明，海外正在興起民粹主義、種族主義、反全球化的逆潮。沒有強大的祖國作后盾，中國人到哪里都不可能吃得開，不管有錢還是沒錢。

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