關注2017年財政政策:積極+穩健老組合有啥新看點?

來源:人民日報 2016-12-19 17:33 http://www.vistrails.com/

　　貨幣篇

　　既要穩，又要活

　　本報記者歐陽潔王觀

　　貨幣會收緊嗎？

　　貨幣政策要保持穩健中性，不能貿然收緊，也不能太過寬松

　　“明年貨幣政策的基調不會有大的改變，要保持穩健中性，維護流動性基本穩定。但市場面臨的不確定性會大大增加，貨幣政策也要增強靈活性，及時應對可能出現的復雜狀況和變化。”交通銀行首席經濟學家連平說。

　　連平分析，一方面，經濟下行壓力依然存在。目前看，明年制造業投資和民間投資仍有可能處于較低水平，基礎建設投資上行空間也不是很大。投資還在繼續對經濟運行發揮關鍵作用，貨幣政策不能貿然收緊。另一方面，需求增加帶來價格上漲。近段時間，工業出廠價格指數（PPI）回升速度很快，全國居民消費價格指數（CPI）在2%左右，說明市場的流動性還比較充裕，貨幣政策不能太過寬松。

　　2017年，市場面臨的不確定因素在增加。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析，從國內來看，從今年下半年開始，市場的不確定性開始變大，特別是在債券市場，最近兩個月債券價格出現下跌，說明市場預期和實際操作都在發生實際變化，市場出現拐點。從國際來看，我們面對的環境也愈加復雜，明年美聯儲繼續加息的可能性較大，美國大選后貿易、匯率等政策存在變數，其他主要經濟體的經濟政策和貨幣政策趨于分化，外部風險越來越大，這會增加政策操作難度，對政策的靈活性提出更高要求。

　　“有效引導市場預期，也應成為貨幣政策重要的組成部分。”曾剛說，過去貨幣政策更加注重實際操作過程，而對預期形成的引導不足，這會增加市場的不確定因素，比如今年的房市和匯市。未來貨幣政策要更具前瞻性，通過引導預期，有效管理短期市場的供求關系。

　　“推動金融改革是為了更好地支持供給側結構性改革。”連平認為，要讓金融資源更高效地助力實體經濟發展，金融業自身也要拿出一系列改革動作，從而更好地配置金融資源，提高金融服務效率。比如，今年開始推進債轉股、投貸聯動、資產證券化等，相信明年在推動實體經濟發展方面，這些創新會發揮比較積極的作用。