經濟學家連平解讀數據：房地產投資增速回落是必然的

　　據經濟之聲報道，備受市場期待的2014中國經濟年報新鮮出爐。面對復雜多變的國際環境和艱巨繁重的國內發展改革穩定任務，中國經濟在新常態下保持平穩運行，呈現出增長平穩、結構優化、質量提升、民生改善的良好態勢。7.4%的GDP同比增速雖然創下二十四年來的新低，但經濟增速換擋的背后，我們依然可以發現經濟轉型、升級中的諸多亮點。

　　從國家統計局今天公布的數據來看，去年全年固定資產投資比上年名義增長15.7%，扣除價格因素實際增長15.1%。其中，國有及國有控股投資增長13.0%；民間投資增長18.1%，占全部投資的比重達到64.1%。

　　全年全國房地產開發投資9萬5036億元，比上年名義增長10.5%，扣除價格因素實際增長9.9%。房屋新開工面積17萬9592萬平方米，比上年下降10.7%，其中住宅新開工面積下降14.4%。全國商品房銷售面積比上年下降7.6%，其中住宅銷售面積下降9.1%。房地產開發企業土地購置面積比上年下降14.0%。

　　投資增速趨緩，特別是房地產投資增速趨緩，是中國經濟出現的一大變化。“新常態”下，未來房地產投資趨勢如何？交通銀行首席經濟學家連平對此解讀。

　　經濟之聲：在一長串數據中，相信房地產的數據是大家十分關心的。您對于是房地產的數據怎么評價？

　　連平：房地產投資增速的回落是必然的，因為整個需求跟過去發生了非常大的變化。隨著長效機制的不斷落實，比如信息聯網，比如房地產稅未來可能不會太長時間就將推出。這一系列措施會使得房地產作為產品投資需求逐步減弱。

　　2013年房地產投資增速還是比較高的，大概在接近20%，經過一年后降到10%左右。但是2015年會觸底企穩，上半年投資增速可能會跌破10%，下半年房地產投資增速則可能會企穩，進入相對平穩狀態?，F在一方面是庫存比較高，另一方面是房地產投資需求迅速萎縮，導致整個需求出現了急劇收縮狀態。

　　在這種情況下，未來房地產投資增速，再難以出現像過去20%以上的狀態，這也是拉動固定資產投資增速回落主要原因，也是中國經濟整個增速持續放緩的主要原因之一。這種放緩總體來說還是合理的。房地產投資的增速不可能再像過去那樣不合理地保持在一個非常高的狀態，導致現在的庫存非常大。我認為未來降到10%-15%這一合理的增速，還是符合市場的整體的運行發展趨勢的。

　　經濟之聲：我注意到您談到房地產2015年未來的增速的時候，判斷它會企穩，那么在房地產投資增速企穩的同時，我們會看到哪些跡象，比如說我們的房價，或者我們的房地產的成交量，是否會出現一個走暖態勢？

　　連平：成交量逐步小幅走暖應該發生在投資企穩之前，也就是在今年的上半年。隨著政策的逐步放松，各個地方有些放松限購政策，加上限貸的放松，市場成交開始逐步活躍。2015年上半年，成交量逐步回升的可能性還是比較大的。隨著成交量的回升，價格在未來也會逐步企穩。

　　房價環比有可能會在今年年中前后走向正值，同比將來也會發生趨勢性的變化，也就是下半年房價有可能會企穩，出現整體比較平穩狀態。同時投資增速在下半年會比上半年會小幅度回升。

　　經濟之聲：從房地產的投資增速以及房價，還有包括房地產成交量的角度來看，從全年來看，固定資產投資增速在15%這樣一個基礎上，還會再往下走嗎？

　　連平：2014年固定資產投入增速是15.7%，估計在2015年會降到14%左右這樣的水平。當然了我們看到另外兩項，還比較平穩，一是第三產業和服務業以及其他方面的投資增速可能會小幅度上升，但是基礎設施投資增速大概能夠保持平穩。整個投資增速會比2014年還有小幅度的回落，這也將是影響整個GDP在2015年的增速有小幅度回落的最主要原因。