王忠民：寶能使用股權杠杠獲得大量資本
50人論壇學術委員會主席、全國社?；鸶崩硎麻L王忠民今日在中國財富管理50人論壇2016北京年會上談到寶能收購萬科事件時表示，寶能之所以能在極短的時間內成為萬科第一大股東，其背后就是用了股權杠桿獲得了市場上大量的資本。
“寶能只占前海人壽股權的一部分，就可以通過股權杠桿來做，而且人壽產品融來的錢短期沒有兌付風險，有大量的資本可以使用，可以拿這些資本直接投資或者再辦一個公司作為股權再杠桿化使用。”王忠民認為前海人壽和鉅盛華無疑使用了大量的股權杠桿，融得資本以后在市場中收購，如果股價足夠低，且市場未來預期足夠好，就足以讓這一部分股權投資用到投資市場去。
王忠民是在發表“去杠桿的金融邏輯”這一主題演講時提到上述觀點的。王忠民表示，對于去杠桿的方法，目前有兩種邏輯相對來講速度快、效益高，但產生的結果并不十分充分和有效。
一是“置換”。近幾年，地方政府去杠桿的主要邏輯就是新發地方政府債券置換舊地方政府債券，從而以比較低的利率水平降低負債成本，還可以在較大程度上延緩杠桿風險。一是“替代”，即讓居民多一些杠桿。
但王忠民認為，這兩種方式并沒有真正釋放杠桿的風險，只是做了簡單的延續和置換，因而問題并沒有得到百分百的解決，甚至可能會進一步延展，在未來某一時點爆發。（記者 周鵬峰）
責任編輯：蘇麗梅
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