迪拜的金融“野心”：聯手東京進軍亞洲 補充中國原油市場

　　四靠政策發力。

　　在大力改善生態和投資環境的基礎上，2002年阿聯酋修改政策法規，準許外國人擁有迪拜房地產，部分城區中房地產的永久所有權或99年長期租賃權獲準銷售給外國人。迪拜還不斷新增免稅區，涵蓋從媒體到體育、金融和生物醫藥等領域，常駐企業可享受極具吸引力的自由區福利，包括50年零企業稅和零個人所得稅、100%企業所有權、經營場所全部所有權以及安全規范的環境，有效吸引各國移民大量移居迪拜，帶來巨額資本并刺激當地的經濟發展，僅來自伊朗的移民就在迪拜投資2000億美元以上。所有這一切，使迪拜成為最少依賴石油的產油城、中東最大的轉口貿易城市、本地區舉辦各類國際展會最多的城市、與國際最接軌的信息化城市。進入21世紀已有微軟、思科、西門子、甲骨文、惠普、IBM和佳能等近千家跨國科技公司在迪拜設點，4萬余名高科技人才從世界各國涌入迪拜。

　　C 全面開放 搶占金融市場制高點

　　觀光旅游開路，基本建設支撐，但阿聯酋仍將金融業視為迪拜長遠發展的戰略方向。

　　2000年3月成立的迪拜金融市場，與阿布扎比證券交易所和納斯達克迪拜均受阿聯酋證券及商品管理局監管和管轄，其中迪拜金融市場和阿布扎比證券市場須遵守阿聯酋政制事務局法律和標準，納斯達克迪拜則執行迪拜金融服務管理局國際負責管轄標準。

　　迪拜金融市場擁有近百家上市企業，其中大部分屬阿聯酋，外國公司則主要來自于科威特、巴林、阿曼和蘇丹，許多公司允許外國人擁有自己的股份。

　　起初，迪拜政府完全擁有迪拜金融市場，到2006年11月，該市場上市成為公眾股份制公司，其20%股份由公眾持有，80%股份由迪拜證交所持有。

　　2004年9月通過修改憲法，迪拜政府規劃110公頃土地，創建了全球最年輕、完全實現自由化的國際金融中心DIFC，德意志銀行、瑞士信貸、摩根士丹利、美林等數百家來自世界各國的大型跨國金融機構紛至沓來。2015年9月DIFC公布其未來10年發展規劃——憑借區位優勢，連接區內市場、新興市場與全球各地商業及金融機構，促進中國和中東、非洲及南亞等新興市場間的貿易投資往來。

　　迪拜的目標是要在2024年將迪拜國際金融中心規模擴大至現在的3倍，使區內資產管理總額由104億美元增加至2500億美元。國際金融中心具備以下三大特色：

　　一是完整、透明、高效。區內實行獨立的法律體系和金融監管體系，完全按照世界標準運行。其主要業務包括銀行服務(投資銀行、合作銀行業、私人銀行業)、資本市場(證券化、債務工具)、資產管理、基金管理、保險和再保險、伊斯蘭金融以及專業金融服務。

　　二是“避稅天堂”+“在岸”金融中心。雖然都實行零所得稅和零營業稅，但DIFC與開曼群島等所謂“避稅天堂”有著本質區別。“避稅天堂”都是離岸金融中心，允許當地注冊境外運營，甚至僅成立“皮包”公司，而DIFC則是“在岸”金融中心，必須在迪拜國際金融中心開展運營，必須至少設有一家實體公司。

　　三是100%外資。無外匯管制，資本賬戶完全可兌換，利潤可100%匯出，交易體制以美元為主，操作環境高標準全透明，對洗錢進行嚴格監管，安全的客戶資料保護、專業服務與所在國無縫聯接。

　　D 圍繞商品

　　形成金融業核心競爭力

　　旅游觀光開路，基礎建設支撐，但迪拜金融業核心競爭力則在于以商品交易為中心。

　　一是國際標準高起點。

　　DIFC區內的迪拜商品交易所(DME)為中東首個國際能源期貨及商品交易所，始建于2007年6月，核心股東為占50%股權的美國芝加哥商業交易所集團(CME Group)、阿曼投資基金、迪拜控股，此外，殼牌石油、高盛、大摩小摩等也持有股份。DME按國際化交易所標準設立，會員席位面對國際金融市場以拍賣的方式發售?，F有會員逾50家企業和逾20家做市商，包括中石油、摩根士丹利、花旗銀行、高盛公司、MBF清算公司等。

　　DME所有交易均通過CME Globex平臺進行撮合，并由CME Group全部負責清算和擔保。技術系統則由CME Group旗下的NYMEX 全面支持，包括全部交易交割結算的細節設計、交易系統、網絡系統、遠程通訊系統、交割系統等。

　　二是品種選擇獨具慧眼。

　　DME的原油期貨交割品種設置并非迪拜油，而是產量不受石油輸出國組織OPEC支配、貿易高度自由化的阿曼油。2015年以來，迪拜能源交易所交易量大幅上揚，未平倉合約量和實物交割量也不斷刷新紀錄。DME的交易品種包括阿曼原油期貨合約及兩個非實物交割的期貨合約：布倫特—阿曼價差合約及WTI—阿曼價差合約。此外，還瞄準了目前最受歡迎的網絡交易品種Mini合約。阿曼原油合同也成為目前全球市場上最大的實物交割能源期貨合同。近期DME在交割點引入的浮動存儲、啟動拍賣平臺等舉措都進一步強化了商品交易生態系統。

　　2005年，迪拜黃金與商品交易所(DGCX)開始運營。2016年10月上海黃金交易所授權DGCX在以離岸人民幣計價的黃金期貨合約中使用上海金基準價作為現金結算價。中國農業銀行迪拜金融中心分行成為該合約首家做市商。

　　圍繞國際觀光旅游的市場需求，2007年DGCX推出全球首個盧比期貨合約，而后是澳元/美元、加幣/美元、瑞士法郎/美元、歐元、英鎊、日元和印度盧比期貨等。為服務于大規?；A設施建設，DGCX又先后推出鋼筋期貨合約、中東和北非地區首個銅期貨合約等。還與大連商品交易所聯合推出了塑料期貨。

　　三是聯手東京進軍亞洲。

　　2016年3月，DME與東京工業品交易所(TOCOM)簽署備忘錄，合作推出基于日元報價的迪拜原油合約，TOCOM的原油交易品種是中東原油期貨，主要以迪拜和阿曼原油平均價為基準價。