“零錢通”補齊微信支付產品缺失 規模離支付寶很遠

­　?。ㄔ瓨祟}：騰訊對標余額寶補齊活期理財場景 貨基新規利好流量平臺但或限制規模）

­　　本報記者 辛繼召 深圳報道

­　　支付寶推出余額寶4年之后，騰訊公司終于推出了自己的“零錢”理財。

­　　對騰訊而言，雖然對接的4只貨幣基金不及1200億元，無法與余額寶1.43萬億的規模相提并論，但這一遲來的應用補齊了微信支付的活期理財場景。

­　　變局在于監管。

­　　證監會9月1日發布的《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》對貨幣市場基金的流動性風險管控作出了專門規定。多位機構人士認為，貨基將會面臨降規模、降收益、限發展的壓力。但由于客戶分散，具備流量優勢，很多基金公司會更加重視互聯網平臺。不過，“因為風險準備金的要求，規模也是有天花板的”。一位基金經理向記者表示。

­　　第三方支付競爭的延續

­　　9月4日，騰訊向部分用戶推送微信支付“零錢通”的首批體驗邀請，將原“零錢理財”功能升級為“零錢通”。騰訊公司回復記者稱，該功能仍在測試，尚未對外正式推出。

­　　據介紹，零錢通功能與余額寶類似，用戶可以將零錢通里的錢用于消費，如轉賬、發微信紅包、掃碼支付、償還信用卡等，當資金放在零錢通里不被使用時，可以投資貨幣基金賺取收益。目前，零錢理財對接匯添富、易方達、南方和華夏基金等旗下4只貨幣基金，近七日年化收益率在4.14%-4.46%之間不等。

­　　“遲到”的騰訊在規模上仍無法與阿里巴巴“余額寶”相提并論。

­　　從數據看，目前仍在測試的“零錢通”對接匯添富、易方達、南方和華夏基金等旗下4只貨幣基金但規模仍較小。數據顯示，截至2017年6月末，易方達易理財規模為606億、華夏財富寶A規模為211億元、匯添富全額寶規模為205億元，南方現金通E規模為161億元，四只產品合計規模為1183億元。

­　　對余額寶而言，今年6月，余額寶新增對接博時合惠貨幣基金，目前余額寶一共對接兩只貨幣基金。截至2017年6月末，天弘余額寶規模突破1.43萬億元，博時合惠貨幣基金的規模為239億元。

­　　但從產品端看，“零錢通”補齊了微信支付在活期理財產品的缺失。

­　　對于零錢通與余額寶的競爭，蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言認為，二者是通過支付間接競爭，即通過微信支付與支付寶的競爭間接發揮作用。對用戶而言，是先選擇支付工具，然后才選擇支付工具的內部理財產品。

­　　尤其是，對互聯網巨頭而言，余額寶等此類活期理財產品所依靠的，是其巨大的客戶量和流量優勢。根據騰訊中期業績報告，截至2017年6月末，微信和WeChat合并月活躍用戶數從今年初的9.38億增長到9.63億，同比增長19.5%，二季度平均每天新增活躍用戶約為28萬。根據支付寶今年初數據，2016年有4.5億實名用戶使用支付寶，其中71%的支付筆數發生在移動端。

­　　“本質還是支付的競爭，零錢理財只是場景?！币晃汇y行網銀部負責人認為，“零錢通是一個銷售渠道，現在講的是貨幣支付功能這方面的故事。在應用場景做得更好的情況下，騰訊、阿里的空間很大，有可能擠占銀行很大一塊業務?！?/p>

­　　利好AAA評級銀行

­　　互聯網“零錢”游戲，背靠巨大的流量，對每一家貨幣基金卻都是巨大的誘惑。

­　　如，博時基金旗下博時合惠貨幣基金6月接入余額寶，截至二季度末，博時合惠貨幣基金規模為239億，比一季度末的2億元暴增百倍。中銀、建信、農銀匯理、招商等旗下貨幣基金上線螞蟻財富后，也平均增長5倍以上。

­　　但其挑戰在于，隨著監管層對于貨幣基金的收緊。

­　　9月1日，證監會正式公布了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》，針對貨幣市場基金的流動性風險管控作出了專門規定，并將于10月1日正式實施。

­　　備受矚目的是對基金管理人風險準備金的要求。該新規要求：同一管理人所管理的采用攤余成本法進行核算的貨幣基金，月末資產凈值合計不超過風險準備金月末余額的200倍。對于管理人風險準備金不符合要求的，不得新設貨幣基金和理財基金，管理人風險準備金計提比例提升至20%以上。

­　　“對于貨幣基金而言，貨基新規導向是降規模，降收益，限發展。尤其是對于依賴委外、機構客戶，單一客戶占比太高的貨幣基金將受到很大的限制?！庇泄蓟鹑耸空J為。

­　　21世紀經濟報道記者統計各銀行財報發現，招商銀行、中信銀行、寧波銀行、交通銀行等在今年上半年均加大了貨幣基金等投資。

­　　在此情況下，貨基新規“規定‘貨幣市場基金投資于主體信用評級低于AAA的機構發行的金融工具占基金資產凈值的比例合計不得超過10%’，目前貨幣基金大部分配置AA存單存款，未來可能增加1年期內的AAA債券配置，這利好AAA評級的銀行?！庇秀y行投行部人士認為。

­　　但“總體看貨幣基金發展速度將會被監管，收益率也降下來。而且，隨著股市的好轉，貨幣基金規?？赡艹霈F下滑?！庇泄蓟鹑耸空J為。

­　　有騰訊內部人士認為，貨基新規后，很多基金公司會更加重視互聯網平臺。原因在于互聯網平臺客戶分散，具備流量優勢。但“因為風險準備金的要求，規模也是有天花板的”。此外，互聯網平臺對于公募基金發展具有天然的優勢，對于集中力量從事銀行委外業務，尋找大客戶；或一些迷你基金，未來生存會很難。

­　　貨幣基金大發展，究竟走向何方?！柏泿呕鸫蟀l展的原因在于剛性兌付的存在、貨基對銀行的避稅作用，一定程度上屬于金融體系內的資金空轉”。有機構人士指出。也有投行人士表示，個人理財意識覺醒是大潮流，銀行攬存款壓力更大了。（編輯：曾芳，如有意見或建議，請聯系：zengfang@21jingji.com）

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