通訊應用公司Line上市在即 發展計劃難服眾

　　6月26日消息，據外電報道，日本通訊應用公司Line推遲了兩年上市。在這段時間，它矯正了疲弱的財務報告控制力，改善了其商業計劃，并招聘了相應的人才。

　　Line公司準備在三周后公開上市。它準備融資10億美元。由于現在是全球科技公司上市的“干旱期”，Line公司的上市活動可能是今年最大宗的科技IPO案。但是，充滿疑慮的基金經理們指出，Line公司在其本土市場上的發展不慍不火。因此，他們質疑它是否能夠在拓展亞洲區域市場上有大的作為。他們還質疑它的廣告營收計劃是否能夠湊效。

　　Line公司提交的IPO文件稱，為了從主要的亞洲市場（包括日本、泰國、印度尼西亞和臺灣）上創造更多營收，該公司將致力于從廣告等方面來創造更多的營收，并提供更多本地化的產品。

　　Line公司的大多數營收來自于游戲以及表情符和電子標簽的銷售。

　　“服務、營銷和標簽的本土化，這才是最關鍵的東西。”該公司的CEO出澤剛（Takeshi Idezawa）在今年4月曾對路透社說。

　　基金經理們發現，在全球早已擁擠的通訊應用市場上，Line公司的發展非常緩慢。因此，他們對于該公司的發展計劃持有謹慎的態度。

　　“我對它不感興趣。”資產管理公司Bayview Asset Management的證券投資組合經理佐久間康雄（Yasuo Sakuma）說。該資產管理公司掌管著2700億日元（約合26.4億美元）的資金。“它的發展前景很黯淡。”

　　“在它專注的四個市場中，只有印度尼西亞有較大的發展空間。”他補充說，“但是，即使在這個市場上，它的商業前景看起來也并不樂觀。”

　　在過去三年中，Line公司在全球的月活躍用戶數量增長了兩倍；但是現在，它的月活躍用戶數量的增長速度已開始放緩了。Line公司的IPO文件顯示，在去年3月底，它的用戶數量僅增長了1300萬，增長到了2.18億。對于未來的發展，該公司也未給出明確的預期。它在IPO文件中稱，由于它的發展歷史較短，因此它“難以”預測未來的情況。

　　據市場研究公司Statista的統計數據顯示，在全球市場上，Line公司是使用量第七大的通信應用，落后于Facebook的WhatsApp和騰訊的微信。

　　日本地震后的產物

　　在下周一，Line公司將會確定它的IPO價格。但是，該公司的發言人在周五稱，在英國投票退出歐盟后，該公司的上市計劃不會變更。

　　它計劃在7月14日到15日在紐約和東京同時上市。它的估值將會達到5880億日元（約合57.5億美元）。這使得它成為日本郵局去年以120億美元上市以來該國最大宗的上市交易案。

　　Line公司現在的估值遠遠低于它的韓國母公司Naver Corp在2013年和2014年之間預期的該公司上市將會達到的100億到200億美元的估值。

　　Line公司拒絕對此發表評論，聲稱現在是IPO之前的媒體靜默期。

　　在2011年日本大地震和海嘯發生后，Line公司的通訊應用應運而生，它旨在讓通訊中斷的人們重新建立聯系。令人意想不到的是，在隨后的幾年中，這款通訊應用成為了日本占主導地位的移動通訊平臺。

　　但是，在此期間，它也意識到了它在IPO文件中所說的在財務報告控制方面存在“很大弱點”。Line公司在其招股說明書中稱，它現在已減弱了董事會和管理層對于重大交易的審批權，而且它的發展戰略現在主要放在日本、泰國、印度尼西亞和臺灣地區。這些市場上的用戶數量占其全部用戶數量的一半以上。

　　它的IPO文件還顯示，在2014年12月和今年3月期間，Line公司招聘了逾750個新員工，包括設計師和工程師?，F在，它擁有大約2540個全職員工。

　　這是一場冒險

　　出澤剛是在去年3月成為Line公司CEO的。據知情人透露，他是嚴把重大交易審核流程關的關鍵人物。他素以嚴格、守紀著稱。

　　此前，出澤剛曾是互聯網公司Livedoor的CEO。在2006年，Livedoor公司卷入了會計丑聞案，一時間鬧得滿城風雨。一年后，出澤剛加入到了Livedoor公司。

　　“在2013年，當Line公司首次認真考慮IPO的時候，整個公司的組織結構非?；靵y。”一名參與IPO的員工說，“從心理上來說，人們認為這是一場冒險。因此，公司又新招募了很多新人充實隊伍。”

　　Line公司在宣講過程中向投資者重點介紹了它的價值和穩定回報，而不是爆炸性增長的潛力。

　　雖然它的故事很容易打動日本那些規避風險的小額投資者——東京證券機構（包括Daiwa Securities）均表示，日本小額投資者對于Line公司的股票很感興趣——但是基金經理們很擔心該公司的廣告驅動的發展模式。

　　“我參加了該公司與投資者的見面會。說實話，沒有什么打動我的地方。”一家日本主流資產管理公司的資金經理說。他拒絕透露自己的姓名，因為他的公司規定不允許公開討論單個股票。“現在，我并不清楚它如何從廣告業務中賺錢。”（樂學）