Square發行價定為9美元 估值縮水56%

　　11月19日互聯網新聞最新報道，據外電報道，移動支付公司Square周三公布了首次公開招股發行價。這家熱門的硅谷初創公司發行價僅為9美元，按發行價計算的市值僅為26.6億美元，較該公司最后一輪融資時60億美元的估值縮水56%。

　　Square由Twitter聯合創始人、首席執行官杰克·多西（Jack Dorsey）創辦，多西目前也兼任著Square首席執行官。該公司在今年10月提交招股說明書，定于11月19日在紐約證券交易所掛牌交易，證券代碼為“SQ”。投資銀行高盛擔任Square首次公開招股的主承銷商。

　　Square最初的產品時一款插入智能手機的小型白色設備，它可以作為信用卡和借記卡閱讀器，主要面向小型商戶。自Square Reader在2010年上市以來，Square已經獲得了約200萬活躍賣家，數量遠遠多于其他競爭對手。不過Square的客戶年交易額均值僅為1.4萬美元，僅僅是Vantiv、First Data、摩根大通等競爭對手同類業務的零頭。

　　投資人當前感興趣的是Square的營收增幅。今年前9個月，Square營收達到8.92億美元，較上年同期增長了49%。不過投資人同時還擔心，Square還沒有通過實現盈利來證明自己的高估值。資產管理公司 Nuveen Asset Management分析師伊萬·史泰博（Evan Staples）表示，“如果Square只把業務瞄準小型商戶，那么這家公司可能永遠無法真正達到自己的盈利目標。”

　　今年前9月，Square的凈虧損達到1.32億美元，較上年同期的1.17億美元有所擴大。Square虧損擴大的部分原因是蓄意的，因為這家公司希望獲得更大商戶的支持，并發布新的產品。Square的招股說明書顯示，該公司第三季度凈虧損為5390萬美元，營收為3.322億美元，暗示公司虧損幅度擴大，但營收增幅放緩。

　　Square從去年9月至今年10月剛完成公司最后一輪融資。該公司在本輪融資中募集到1.80億美元資金，對應每股股價為15.46美元。根據Square向美國證券交易委員會提交的招股說明書顯示，如果公司首次公開招股價格低于最后一輪融資時的股價，參與最后一輪融資的投資人將會獲得額外的補償。Square倒數第二輪融資在2012年9月完成，當時對該公司的估值為每股11.01美元。

　　Square上市時的表現，將會得到市場的密切關注，因為這也將被視為上百家估值超過10億美元的“獨角獸”初創公司的前兆。Square同樣也是新興金融技術公司的代表，這些公司希望借助技術和新方式，來撼動整個銀行產業。如果此類公司的首次公開招股繼續踉踉蹌蹌，估值無法超過風投公司在它們最后一輪融資時的估值，那么投資人勢必在未來科技初創公司進行首次公開招股時變得更加吝嗇。

　　此前，根據富達投資最近披露的報告顯示，該公司旗下的兩只基金剛剛將他們持有的Snapchat股票價值下調25%，而此時距離他們首次投資該公司才剛剛過去幾個月。此外，人力資源初創公司Zenefits的估值也遭到投資人的下調。（無忌）