大摩預計微博2018年月活用戶達4億上調目標價至40美元

來源:新浪科技 2016-08-04 08:33 http://www.vistrails.com/ 海峽都市報電子版

　　摩根士丹利發布最新研究報告指出，視頻和直播產品正在推動微博用戶增長，預計其月活躍用戶數將在2018年達到4億。

　　摩根士丹利預計，在2015至2018財年，微博月活躍用戶數的年均復合增長率為19%，而華爾街分析師預期均值為18%；同期微博月活躍用戶平均營收的年均復合增長率為20%，而華爾街分析師預期均值為14%。

　　在商業化上，微博長期堅持平臺戰略，并加大了在視頻和直播領域的投資，在這兩個領域都擁有很強的商業化變現能力。預計微博的營收將有大幅增長，利潤率也有提升。

　　基于上述判斷，摩根士丹利維持微博“增持”評級，并將目標價從30美元大幅上調至40美元。

　　　以下為報告要點：

　　微博視頻廣告和直播產品推動盈利增長

　　微博在用戶增長和商業化方面均有巨大的上升潛力，短視頻廣告和直播產品短期對營收的貢獻不會很大，但長期來看潛力十足。

　　包括CTR廣告主偏好調查和Facebook廣告營收構成在內的一些趨勢顯示，全球范圍內的廣告主越來越關注社交媒體廣告和視頻廣告。由于長期堅持平臺戰略，以及加大了在視頻和直播領域的投資，微博在這兩個領域都擁有很強的商業化變現能力?？紤]到這些因素，我們將微博的目標股價提升了33%到40美元。

　　　流量增長與廣告營收新渠道

　　我們預計微博的廣告營收增長主要因為流量的上升，這是由于目前微博的廣告容量和千次展示成本相對較低，而商業化開發仍在繼續。我們預計微博的月活躍用戶平均營收在2015至2018財年的復合增長率將達到20%，而華爾街分析師的普遍預估為14%，這是因為我們考慮到了短視頻和直播產品可能帶來的營收。

　　　2018年微博月活躍用戶數將達到四億

　　我們預計微博的月活躍用戶數將在2018年達到四億。此外，微博的新產品(包括短視頻和直播)將在微博客服務之外擴展其用戶群體。

　　　微博的股票并不貴

　　與微博的同類產品相比，微博的股票并不昂貴。我們預計微博的營收將有大幅增長，利潤率也有提升。

　　　提升目標股價至40美元

　　我們將微博的目標股價提升至40美元，超過華爾街分析師預期均值(27美元)。我們相信，微博的價值會因為用戶增長和單用戶價值的增長而提升。

　　我們預計在2015至2018財年，月活躍用戶數的年均復合增長率為19%，而華爾街分析師預期均值為18%；月活躍用戶平均營收的年均復合增長率為20%，而華爾街分析師預期均值為14%。因此，我們預計微博按非美國會計準則的凈利潤年均復合增長率將達到79%，華爾街分析師預期均值為67%。

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