小保險公司被“潑冷水” 高現金價值保險或限售

　　■第二年度的現金價值超過累積所繳保費，圖例產品符合“高現價”條件之一。

　　保監會近日向各壽險公司下發了《中國保監會關于進一步規范高現金價值產品有關事項的通知(征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)，進一步規范高現金價值業務。在高現金價值保險產品已經成為不少中小型險企的主打產品之際，面臨著銷售受限無疑是當頭一棒。這些產品的銷售一旦降溫，波及的可能是股市。因為像安邦保險和前海人壽等公司在一定程度上依靠著高現金價值產品在A股頻頻舉牌。

　　靠賣高現金價值產品 有的公司保費增幾倍

　　廈門一家較大的保險公司的工作人員聶先生說，很多小型險企近兩年主要靠高現金價值產品來吸引客戶，保費增長迅猛。個別公司今年保費同比增長高達300%甚至400%，如果從增速上看遠超幾個大型險企。由于是高現金價值的產品，這些產品在銷售的時候基本是通過網絡或者是銀保渠道。

　　記者可以查到的數據顯示，今年一季度，保險公司單季銷售收入超過100億元的單個保險產品有5個，其中大部分是高現金價值的產品，銷售這些產品的公司都是小公司，比如前海人壽、華夏人壽、中郵人壽等。

　　與此同時，保單的成本往往較高，保費增長的持續性較差。以前海人壽的海鑫利3號年金產品為例:該產品為前海主推的萬能險產品；成本上，目前最低保證利率為2.5%，而結算利率高達7.3%，成本高企；期限上，該產品本為長期年金產品，但由于第二年后已無退保費用，基本上絕大部分投保人將在第二年退保，期限可以認為是 1年期產品；繳費上，采用躉繳，快速收聚保費。

　　無需核保適合網上賣 如今淘寶上難覓身影

　　征求意見稿規定，自2016年1月1日起，保險公司高現金價值產品年度保費收入應控制在公司投入資本的兩倍以內；其中預期產品60%以上的保單存續時間在1年及1年以下的高現金價值產品的年度保費收入應控制在公司投入資本的1倍以內。

　　聶先生說，高現金價值產品不需要核保，比如，體檢和收入證明等，所以適合網絡銷售，從整個行業來看，現在的高現金價值產品期限相對較短，對資本金需求更高，將對償付能力形成較大壓力，預計明年中小險企的高現金價值產品預計會“熄火”。今年9月初，淘寶、招財寶等互聯網平臺銷售的萬能險已悄然集體下架。昨天記者近期查閱發現招財寶平臺的萬能險產品網銷已經恢復，不過在售的產品只有中新大東方保險一家的。

　　為避免影響償付能力 險企頻頻到股市舉牌

　　繼7月A股大跌之后，多家險企發動抄底攻勢，僅不到半年時間里，包括富德生命、前海、國華、君康、百年、陽光在內的險企成功舉牌逾14家上市公司，其中不乏浦發銀行、萬科A等藍籌股。高現金價值產品依舊是投資的主體。比如，記者查詢萬科A的三季報，發現前海人壽用了兩個萬能險賬戶成為其前十大股東，這兩個賬戶有高現金價值產品的嫌疑。

　　在保監會連續下發針對險資舉牌的限制通知后，有的機構認為險資舉牌可能會有所降溫。中金公司就認為，保險公司通過權益法核算的方式集中持有上市公司股權，是市場利率下行、流動性充裕環境下的一種可行選擇，但如果資金來源期限較短、成本較高，也會醞釀流動性風險。

　　國信證券投資顧問林東明認為股市的漲跌，對于保險公司的償付能力充足率影響最大。這也是為什么保險公司急著舉牌，增加股權占比，以便采取權益類并表，因為這樣的話市值漲跌不會影響公司的償付能力充足率。

　　【名詞解釋】

　　高現金價值保險

　　現金價值是指如果客戶購買了一款保險產品，選擇在第二年退保，能夠拿到手的保費。一般保險產品在一定期限內退保會有損失，高現金價值產品幾乎可以全額拿回保費。