31日盤后機構策略匯總：不利因素已消化 4月望迎轉機

­　　中證投資：震蕩行情 輕倉為宜

­　　今日，滬指低開高走，在國防軍工、家電和銀行等板塊支撐下，收盤時主要指數均收紅，中小板指漲幅超過1%。不過，前幾日支撐大盤的一帶一路板塊則迎來大幅回調行情，成為資金出逃的主區域。

­　　至收盤，上證綜指上漲0.38%收于3222.51點，深證成指上漲0.78%收于10428.72點，創業板指上漲0.72%收于1907.34點，中小板指上漲1.03%收于6745.68點。滬深兩市成交額分別為2140.36億元和2496.32億元。

­　　行業方面，28個申萬一級行業中，收盤時共有22個行業收紅，其中國防軍工行業漲幅遙遙領先，上漲2.5%；家用電器、銀行板塊的漲幅也均超過1%；相對而言，建筑材料、交通運輸、建筑裝飾板塊的跌幅居前，跌幅分別為1.72%、1.34%和0.78%。

­　　概念方面，絲綢之路、新疆區域振興和一帶一路板塊跌幅居前，分別下跌5.62%、5.54%和3.41%，此外，福建自貿區、粵港澳自貿區、北部灣自貿區、長江經濟帶、西藏振興等跌幅也均超過2%，遠高于其他板塊。相對而言，航母指數上漲2.94%，漲幅遙遙領先；廣東國資改革、無線充電、衛星導航、鋰電池等板塊的漲幅均超過1.4%。

­　　海外市場方面，昨夜道瓊斯工業指數上漲0.33%、納斯達克指數上漲0.28%；日經225指數尾盤跳水，最終下跌0.81%；恒生指數最新下跌0.66%。

­　　總體來看，A股市場近期整體發力，昨日短暫刺穿3200點之后，今日窄幅震蕩，不過熱點明顯切換，區域振興、一帶一路相關板塊大幅回落。短期內，量能和熱點均不支持行情大漲大跌，震蕩行情中，投資者宜保持輕倉，前期獲利豐厚的板塊建議短線落袋為安。

­　　大摩投資：中期難改指數調整的大趨勢

­　　今日滬指報3222.51點，漲12.27點，漲幅0.38%；深成指報10428.72點，漲80.45點，漲幅0.78%；創業板報1907.34點，漲13.64點，漲幅0.72%。兩市共有1825家個股上漲，1040家個股下跌，漲跌比為2:1，其中漲停個股41家，跌停個股29家。

­　　今天指數寬幅震蕩，早盤軍工板塊、銀行板塊帶領大盤展開一波反彈，但是由于前期匯聚人氣的港口、新疆等一帶一路板塊遭遇跌停潮，指數在資金巨大的分歧中呈現出寬幅震蕩走勢。盤面上軍工船舶、衛星導航等板塊漲幅居前；一帶一路板塊跌幅居前拖累指數。

­　　綜合來看，今天指數寬幅震蕩，兩市量能相比周四有明顯萎縮。從技術面來看，周四指數大幅下跌之后，今天收出縮量的小陽線，短期指數有止跌的跡象，從目前的指數形態看，我們認為滬指60日均線處有支撐，上方30日均線處壓力較重，短期指數繼續窄幅整理的概率較大。從基本面來看，下周開始，困擾市場的流動性問題將逐步緩解，不過經過周四的大幅下跌之后，市場情緒的恢復需要時間，我們認為短期指數預計將繼續窄幅震蕩，中期難改指數調整的大趨勢，操作上建議投資者買跌不追高，逢低關注裝備制造、電力以及底部形態較好的個股，逢高減持前期漲幅過高股。

­　　廣州萬?。喝箨P鍵性事件成為市場最大的看點

­　　沒有只跌不漲的市場，在經歷了連陰下挫和黑色星期四后，周五兩市迎來了超跌反彈，最終各大指數齊齊飄紅來結束三月的收官戰。不過各大指數的縮量反抽卻引起了我們的關注：

­　　縮量反抽往往意味著反彈行情的展開更多是場內資金調倉換股的自救行為，并未得到抄底資金的充分認可，所以后市行情仍有反復的可能。這也讓A股4月的行情存在變數，甚至不排除在短暫反抽后會有繼續下探或震蕩筑底的動作，所以市場是否真正企穩并脫離3200點這一危險區域依然是未知數。

­　　而這反映到盤面上，也直接表現為指數齊漲也難掩兩市個股結構性分化局面的再度出現。所以對待當下的超跌反彈行情，我們在操作上仍需十分謹慎：雖然個股層面已不再受大盤拖累泥沙俱下，但我們不厭其煩一直強調需要規避風的業績地雷、高位爆炒次新、短線連續漲幅過大這三類存在致命利空的弱勢股卻依然跌勢不止，甚至隨時都有殺跌的可能。如st寶實、st上普、超訊通信等典型代表股均遭到資金持續出逃，股價慘遭跌停。更進一步，尾盤主力資金在避險情緒支配下借指數掩護蜂擁出逃，截止收盤兩市有跌停板達30家之多，殺跌股數量亦高達115家。

­　　而另一方面，機構抱團的二線白馬股在主力的深度介入下不僅在近期指數連陰殺跌中表現出優良的抗跌性，且今日隨著指數超跌反抽股價更是率先強勢反彈。如鋰電池龍頭天齊鋰業、家電股龍頭老板電器、小天鵝A等短期雖受大盤拖累縮量回調，但今日在主力催動下都再度放量大漲并創新高。由此而見，這類中長期趨勢持續走好的績優品種，一旦大資金深入介入勢必船大難掉頭，不會輕易離場。更何況熱點方面隨著次新股的崩塌和一大一路概念的高位補跌，短期電力、軍工題材都難以扛起反彈大旗，主力扎堆炒作的特征勢必會更加突出，兩市也必將掀起新一輪對績優股的炒作浪潮。

­　　回過頭來看，A股在度過了春節前后1個多月的短暫“蜜月期”后，弱勢震蕩成為了3月市場的主基調。展望節后市場走勢，這三大關鍵性事件不僅成為市場最大的看點，更將會對市場走勢產生重大影響：其一、季度末的銀行MPA考核結束，市場“錢緊”的局面短期有望得到緩解，這為股市修復性行情的展開提供支撐：其二、中美領導人四月初會晤，將就貿易摩擦和人民幣匯率操縱等敏感問題進行探討，所取得的合作成果將直接影響一帶一路等重大政策的實施和股市面臨的外圍不確定性顧慮是否減輕等。其三、上市公司一季報即將出爐，在年報和一季報雙重業績浪的強力刺激下，市場因次新股崩塌所流失的人氣是否能重新積聚。

­　　天信投顧：不利因素消化殆盡 靜待新龍頭爆發

­　　本周市場的走勢是比較低迷的，股指周一到周四連續四個交易日盤中出現跳水，也是走出了四連陰，股指也是相繼跌破了各自的重要支撐，今天市場稍微有些止跌企穩。分析這種下跌，主要有三種因素，一是季末資金緊張；二是近期的領漲龍頭存在獲利了解的需求，比如最近活躍的一帶一路概念和次新股概念前期的漲幅確實非常驚人，龍頭品種的回落，并沒有新的龍頭起來填補老龍頭的空白，沒有新龍頭出現，市場的賺錢效應必然會減弱，這種趨勢一旦形成，恐慌的情緒必然會蔓延；三是前期的高點也是有比較強的壓力，包括套牢盤、整數關口的心理因素等等。

­　　上周關于本周的預測上，預計市場將是震蕩格局的概率很大，而本周今日結束，市場是以下跌的走勢為主，確實是出現一定的誤差，主要原因是我們對于季末資金緊張的因素考慮不足。股指經歷本周的下跌之后，再度回到箱體運行的下軌，并且這個下軌還有3200點整數關口做支撐，預計下周市場將以下軌為起點，開啟反彈走勢的概率較大。

­　　上面我們分析了本周市場低迷的原因，目前這三種不利的因素基本上已經消化的差不多了。今天是一季度的最后一個交易日，季度的錢荒有可能在二季度有所改善；目前經過連續的回踩，已經脫離了前期的壓力區間，況且現在還有3200點整數關口的強力支撐；美中不足的是老龍頭消失之后，新的龍頭并沒有起來，所以能否啟動反彈，還是一個未知數。

­　　股指的暴跌原因已經查明，經過連續調整之后，市場的企穩因素再度重新顯現出來，包括股指跌破3200點后的企穩，同時也包括部分次新股個股的止跌跡象，我們認為跌破3200點，風險釋放接近尾聲。

­　　綜上所述，我們認為下周大概率上股指維持震蕩筑底的概率比較大。在出現止跌企穩的苗頭下，建議投資者適當的在震蕩的過程中，逐步進場抄底布局，包括藍籌白馬股、國企改革、軍民融合和混改、被錯殺的次新股等品種有可能會提供結構性的機會。

­　　華訊投資：反彈的空間和力度受限

­　　滬指今日震蕩企穩，小幅收漲0.3%結束一天交易，終結本周的“四連跌”。次新銀行股今日集體大漲，吳江銀行、常熟銀行、杭州銀行、無錫銀行強勢漲停；而前期連續大漲的一帶一路概念股今日獲利回吐，出現集體殺跌的走勢。滬指上漲0.39%，報收3222點；深成指上漲0.78%，報收10428點；創業板上漲0.72%，報收1907點。從盤面上看，國防軍工、銀行、汽車等板塊漲幅居前；港口航運、新疆振興、西安自貿區等板塊跌幅居前。

­　　市場在持續殺跌后迎來超跌反彈，但成交量不足，反彈的空間和力度受限，短期注意控制風險，切勿追高。操作上，建議投資者以低吸為主，重點關注近期有整合預期的央企改革概念股。

­　　中方信富：節后市場有望迎來轉機

­　　市場表現：上證指數周五小幅低開，盤中雖然水泥建材、建筑等表現低迷，但受益于軍工、保險、銀行、家用電器等回暖帶動，大盤走出震蕩反彈的走勢，最終以小陽線報收，量能略有萎縮。而創業板則同步震蕩反抽。

­　　熱點方面：受我國首艘國產航母正在開展舾裝工作的消息刺激，亞星錨鏈、北方導航等軍工概念股表現活躍，再加上主力資金介入意愿強烈，短線有望持續活躍；此外，粵水電、大連重工等地方國資概念股漲幅居前，考慮到2017年國企改革有望迎來全面推進期，故國企改革概念股后市有望反復活躍。

­　　后市預期：大盤與創業板再度同步反抽，考慮到清明節小長假過后，節前資金緊張的情況將有所緩解，市場或將迎來新的轉機。建議投資者繼續密切留意市場的量能變化，酌情把握個股波段機會。周三大盤技術性支撐位3160~3180點附近，壓力位3240~3260點附近。

­　　巨豐投顧：市場沒有做多龍頭出現 大盤開啟筑底模式

­　　周五，兩市展開反彈，中小板領漲兩市，午后一帶一路大跌帶動滬指一度翻綠，尾盤股指小幅上揚。盤面上，次新銀行股、航母概念、北斗導航、軍工、煤炭、汽車、保險等板塊漲幅居前，港口水運、水泥建材、高速公路等跌幅居前。此外，鋰電池、人工智能板塊也有所表現。

­　　航母概念異軍突起：亞星錨鏈漲停，北方導航、中船科技、江龍船艇、中國船舶、中國重工等漲幅居前。3月30日下午，國防部舉行例行記者會，國防部新聞發言人吳謙表示我國首艘國產航母正在開展舾裝工作，進展非常順利。

­　　次新銀行股大幅上漲：吳江銀行、杭州銀行、無錫銀行、常熟銀行沖擊漲停，貴陽銀行、上海銀行、江蘇銀行等表現出色，江陰銀行跌停。一帶一路板塊嚴重分化，天山股份、北新路橋、國際實業、南京港、連云港、青松建化封跌停板，珠海港、達剛路機、廈門港務、五洲交通、祁連山、營口港、錦州港、寧夏建材、大連港、晉億實業、上峰水泥等大跌。

­　　本周市場持續調整，我們認為“錢荒”和次新股調整是最主要的因素。今日是3月收官之戰，次新股在次新銀行股拉動下強勢上漲，錢荒也畫上逗號，但一帶一路板塊集體回落，市場尚沒有做多龍頭出現，大盤將震蕩筑底。操作上，建議投資者低吸小市值高成長股和高股息大藍籌。