交銀施羅德：短期股市下調均是良機 不必過于擔心
我們重申對A股市場的策略觀點：長期貨幣政策寬松和剛性兌付打破預期下的無風險利率下行，改革帶來的風險偏好提升是本輪A股牛市的基礎，任何短期市場的下調或均提供了較好的機會，因此不必過于擔心。
首先，央行重啟正回購收縮流動性是否意味著中長期內貨幣政策態度的轉變？我們認為不是，主要原因在于目前的經濟低迷背景下，流動性充裕是降低社會融資成本的必要條件，目前銀行超儲率達到4%左右的歷史高位，造成央行進行一些回購是較為正常的。本輪牛市中，貨幣政策長期寬松是必要條件，如果不是貨幣政策轉向造成的市場暴跌，那么牛市的基礎或仍然存在。其次，匯金公司減持、證監會查處一些市場違規行為、監管層要求銀行上報入市資金量等消息，均在市場情緒上產生一定的影響，但或不會構成對長期牛市邏輯的破壞。（交銀施羅德）
責任編輯：吳雅娟
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