證監會統一監管債券市場 違法違規迎來重拳

­　　12月3日，人民銀行、證監會、發改委聯合下發《關于進一步加強債券市場執法工作的意見》（簡稱《意見》），明確證監會依法對銀行間債市、交易所債市違法行為開展統一的執法工作。

­　　《意見》明確，證監會對涉及公司債券、企業債券、非金融企業債務融資工具、金融債券等各類債券品種的信息披露違法違規、內幕交易、操縱證券市場以及其他違反證券法的行為，依據證券法有關規定進行認定和行政處罰。在案件調查過程中發現涉嫌犯罪的，及時移送公安機關依法追究刑事責任。

­　　同時，央行、證監會、發改委繼續按現行職責分工做好債券市場行政監管。債券市場自律組織及其他市場參與機構做好自律管理等相關工作。

­　　業內人士認為，三部委發文明確證監會對兩大債市開展統一執法，不僅實現了兩個市場監管執法尺度的統一，也將帶來債市的監管升級。

­　　《意見》明確三大內容

­　　一是強化監管執法，建立統一的債券市場執法機制。根據《意見》，證監會依法對銀行間債市、交易所債市違法行為開展統一的執法工作。對涉及公司債券、企業債券、非金融企業債務融資工具、金融債券等各類債券品種的信息披露違法違規、內幕交易、操縱證券市場以及其他違反證券法的行為；對商業銀行、證券公司等在承銷各類債券過程中的違法行為，依據證券法有關規定進行認定和行政處罰。違法行為情節嚴重的，可依法對有關責任人員采取證券市場禁入措施。

­　　在案件調查過程中發現涉嫌犯罪的，將及時移送公安機關依法追究刑事責任；公安機關在接到依法移送的案件后，及時立案偵查。

­　　二是加強執法保障，推進統一執法工作順利開展?！兑庖姟访鞔_，證監會在開展債券市場統一執法工作中，有權采取證券法第一百八十條規定的措施。證監會有權要求債券市場自律組織、交易所和交易平臺、登記托管結算機構和市場參與機構等提供與案件調查有關的交易記錄、登記托管結算資料、信息披露文件等證據材料，并在必要時依法向有關部門、單位調取與被調查事件有關單位和個人的征信記錄、社會保險記錄、海關記錄、納稅記錄、工商資料、通訊記錄等信息。被調查的單位、個人應當配合，如實提供有關文件和資料，不得拒絕、阻礙和隱瞞。

­　　對不配合調查的責任人員，證監會有權建議有關金融監督管理機構或者業務主管部門依法責令責任人員所在單位給予紀律處分，或者建議依法取消其任職資格、禁止其從事有關金融行業工作。

­　　三是加強協同配合，建立密切協作的工作機制。按照《意見》，人民銀行、發改委將積極支持證監會開展債券市場統一執法工作，配合證監會進行案件會商，就案件涉及的專業問題出具書面意見，配合做好行政復議和行政訴訟的答復、應訴工作。人民銀行、發改委發現涉及債券違法活動的線索，將及時移送證監會。

­　　改變債券市場多頭監管局面

­　　有接近監管部門人士表示，此前銀行間債市出現違法違規問題，通常是銀行間市場交易商協會對債券各參與方開展自律調查，對違反行業自律規定的行為進行自律處罰。針對違法行為，則會有司法部門直接介入調查、依法追究法律責任。但并未有來自金融監管部門的監管執法調查和處罰，統一的債券市場執法機制建立后，利于完善銀行間債券市場對違法違規行為的調查處罰機制，打擊市場違法犯罪行為，保護投資者利益。

­　　“交易商協會屬于行業自律組織，對于成員機構所做的違規行為只能按照行業自律規章制度進行自律處分，并無行政執法權，這對債市違法違規行為缺乏足夠的威懾。”上述接近監管部門人士稱，相比之下，證監會有行政執法權，且還與公安機關有合作機制。

­　　加強交易所債券市場和銀行間債券市場的統一執法，可以借助證監會的行政執法權，加大對債市違法違規行為的調查和處罰力度，尤其是在欺詐發行方面。

­　　中債登前法律顧問、北京德潤律師事務所合伙人柯荊民表示，銀行間債券市場此前的最大問題，就是法律缺失和執法機構缺失。要在銀行間債券市場統一執法，首先就要解決有法可依的問題，即銀行間債券市場的有關債券品種，應該適用《證券法》?！兑庖姟方泧鴦赵和?，明確了銀行間市場、交易所市場各類債券品種都適用于《證券法》，就解決了有法可執的問題。

­　　中國人民大學副校長、金融與證券研究所所長吳曉求曾提出，中國資本市場要進行結構性的改革，特別要推動債券市場的發展，解決市場的分割問題，實現一體化發展；我國債券市場的改革，特別是監管體制改革要解決多頭監管的問題，應該由證監會負責債券市場主要的監管責任。

­　　債券違法違規迎來監管重拳

­　　截至2018年10月末，中國債券市場余額達到83.8萬億元，位居全球第三、亞洲第二，但同時，債券市場違法違規行為也不時出現。

­　　證監會發布的信息顯示，2018年至今，證監會共查辦債券市場違法違規案件6起，涉及欺詐發行、虛假陳述、操縱市場等行為。具體包括債券發行人粉飾業績，制作虛假申報材料，騙取發行核準；債券發行人未按規定披露定期報告，隱瞞重大擔保事項或者擅自改變募集資金用途；出于非法目的，人為制造虛假交易，干擾債券市場正常交易秩序等。

­　　證監會官網信息稱，債券違法違規行為侵害投資者合法權益，損害債券市場信用基礎，進一步加強債券執法工作，有效查處債券違法違規行為，是促進我國債券市場健康穩定發展的必然要求。

­　　《意見》也強調，要加強協同配合，建立密切協作的工作機制。央行、發改委積極支持證監會開展債券市場統一執法工作，配合證監會進行案件會商，就案件涉及的專業問題出具書面意見，配合做好行政復議和行政訴訟的答復、應訴工作。